矿端紧缺与去库趋势共振 13日铜价或上涨
发布时间：2026-04-13 11:14:39 浏览：15
长江铜价copper.ccmn.cn短评：美伊曾达成短暂停火协议致油价暴跌，隔周伦铜受振收涨 1.27%；周末美伊谈判陷入僵局，投资者谨慎，然国内库存降至两月低点，今现铜或存反弹预期。
【铜期货市场】美伊曾达成短暂停火协议致油价暴跌缓解通胀担忧，隔周伦铜震荡走强，最新收盘报价12857美元/吨，收涨161美元，涨幅1.27%，成交量22055手增加3559手，持仓量293443手减少4028手；周五晚间沪铜(78500, -860.00, -1.08%)高开上行，价格重心继续上抬主力月2603合约最新收盘价报99310元/吨，涨1020元，涨幅1.04%。
伦敦金属交易所（LME）4月10日伦铜最新库存量报392750公吨，较上个交易日增加9300公吨，涨幅2.43%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2605合约早盘高开，开盘价 98690 元/吨，涨400 元。
宏观环境：风险情绪摇摆，滞胀隐忧制约政策
周末美伊谈判陷入僵局，地缘局势的不确定性持续扰乱全球金融市场，导致投资者情绪趋于谨慎，市场风险偏好摇摆不定。
美国经济数据表现疲软：核心PCE与GDP增速均不及预期，消费者信心指数骤降。滞胀风险的隐现，可能制约美联储后续的货币紧缩预期，为市场带来复杂变数。
基本面：矿端紧缺与去库趋势共振矿端
供应端：矿端收缩与冶炼压力
海外矿山减产：智利铜业委员会数据显示，2月份智利国家铜业公司产量同比下降9.8%至8.85万吨；必和必拓（BHP）旗下埃斯孔迪达矿产量同比下降7.4%至10.5万吨。两大核心矿区同步减产，揭示了当地铜矿业面临矿石品位下降、成本上升及老旧矿山维护困难等结构性挑战。
国内产量下滑：受铜精矿紧张及冶炼亏损影响，炼厂检修力度可能超预期。预计4月电解铜产量为117.31万吨，环比下降2.7%。
进口与加工费：2月精铜净进口同比大幅下降54.98%，废铜进口环比亦显著回落。供应紧张直接导致加工费（TC）持续承压，截至4月10日当周，现货TC周指数跌至-78.04美元/干吨的负值区间，部分5-6月船期货源甚至以-70美元高位成交，强力支撑铜价。
库存端：持续去库提供反弹动力
截至4月10日当周，上期所沪铜库存连续四周下降，环比跌11.50%至26.65万吨，刷新两月低点。尽管进口铜到货补充了部分货源，但在整体去库趋势下，库存低位为铜价提供了坚实的反弹驱动力。
需求端：旺季预期支撑消费
“银四”旺季预期保持乐观。随着南方气温回升，广东地区空调消费启动，带动整体购买量增加。现货市场维持刚需，逢低接货意愿尚可，仓库出库量维持高位，印证了市场消费逐步转好的态势。
对于铜价后续走势，CCMN表示，产业端对铜价展现出较强适应性。
支撑逻辑：智利矿山减产、国内加工费深跌（负值）、精废价差倒挂，叠加炼厂排产约束，供应端限制明显；与此同时，国内消费良好，现货升贴水及去库趋势稳定。
走势预判：预计铜价将维持高位震荡格局。
操作建议：倾向到期月期权深虚双卖以降低成本。
来源：长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838。
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