宏观方面，美国4月综合PMI初值录得52.0，高于预期值50.6和前值50.3，创3个月新高，其中制造业PMI初值录得54.0，高于预期值52.5和前值52.3，创47个月新高，景气度显著回升；服务业PMI初值录得51.3，高于预期值50.6和前值49.8，重返扩张区间并创2个月新高。地缘政治方面，美伊谈判再次“陷入僵局”，特朗普表示霍尔木兹海峡已被彻底封锁。库存方面，LME铜库存增加425吨至396000吨；22日COMEX库存增加2821吨至547713吨；SHFE铜仓单下降4031吨至118497吨，BC维持11180吨。
美伊谈判局势依旧不明朗，霍尔木兹海峡通航问题依然难以解决，宏观反复也带动盘面无序波动，增加短线操作难度。不过结合近期国内铜快速去库及海外硫酸问题，铜价预计将延续偏强格局，但当前地缘持续扰动下需降低反弹高度预期。另外，临近五一小长假，企业或担心节日前后地缘生变，因此对于高价铜普遍偏谨慎，但也有备货需求，因此策略上建议以逢低做多为主，上方关注104000-105000元/吨阻力区间的突破情况。
（来源：光大期货）
