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期货市场：美元走弱及AI 产业红利持续爆发，隔周伦锡收涨0.87%；最新收盘报50345美元/吨，上涨435美元，涨幅为0.87%，成交量为359手，持仓量21155万手；国内方面，夜盘沪期锡高位震荡运392550元/吨，上涨1510元，涨幅报0.39%。
伦敦金属交易所（LME）4月24日伦锡库存量8710吨，较前一交易日库存量减少85吨。
长江锡业网讯：今日沪锡(273650, 500.00, 0.18%)期货全线低开，主力月2606合约开盘报390780元/吨跌260元/吨，9：15分沪锡主力2606合约报390530元/吨，下跌510元，跌幅为0.13%，沪期锡低开后窄幅震荡；宏观面：锡价惊现 "过山车" 走势：隔周多重利好共振推动锡价大幅上行，美伊冲突边际缓和修复全球风险偏好，美元走弱显著提升基本金属配置吸引力，美股 AI 板块历史性暴涨全面引爆 "算力金属" 锡的资金热情，缅甸、印尼两大核心产区供应不及预期进一步强化上涨逻辑。但本周开盘锡价却快速震荡回落，下游企业对高价普遍持观望态度，前期获利盘集中兑现叠加美联储议息会议临近，市场情绪快速转向谨慎，但锡价回调幅度或将受限，整体盘面维持区间震荡修复。
当前全球锡市呈现供应边际改善但整体仍偏紧、需求结构性分化加剧的鲜明格局。
供应端呈现多维度修复态势，但增量释放受限。缅甸锡矿复产持续推进，然受行政效率制约仅恢复至禁矿前 40%-50% 水平，叠加 5 月雨季临近，实际供应增量有限；印尼年度出口配额虽已落地，但运输通道修复滞后导致出口量释放明显延迟。国内冶炼企业开工率稳步回升，原料库存状况有所改善，整体供应释放节奏加快，不过加工费持续低位运行，冶炼端利润空间仍被大幅压缩。与此同时，废锡废料流通性好转，尾矿综合回收项目加速落地，再生锡产量持续下滑的态势得到初步遏制。
需求端则呈现明显的 "冰火两重天"。AI 算力、数据中心、光伏、新能源汽车等新兴领域对高端锡制品的需求保持强劲韧性，成为支撑市场需求的核心支柱；而传统电子、焊料、镀锡板、浮法玻璃(1439, -10.00, -0.69%)等行业正处于传统淡季，订单整体偏淡，下游企业普遍维持刚需采购节奏，补库意愿低迷。
综合来看，供应端的边际改善难以从根本上扭转全球锡市的紧平衡格局，而新兴领域的需求增长也无法完全对冲传统行业的疲软表现。供需错配的现状限制了锡价的反弹空间，市场整体进入震荡整固阶段。
今日宏观面核心看点及锡价走势预测是什么？
短期锡价将在 38.5-39.3 万元 / 吨区间窄幅震荡，静待美联储 5 月议息决议及中国 4 月 PMI 数据指引。中期全球锡市供应紧平衡格局难破，缅甸复产不及预期、印尼出口政策存变数，供应增量持续受限。长期 AI 算力、新能源汽车等新兴产业爆发式增长，将持续打开锡的需求增长空间。重点关注三大核心变量：缅甸锡矿实际复产进度、印尼出口政策调整、美联储货币政策转向信号。
来源：长江有色金属网
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