“酸缺”+五一节前补库提振 27日铜价或上涨
发布时间：2026-04-27 11:00:28 浏览：10
长江铜价copper.ccmn.cn短评：美联储加息预期升温，隔周伦铜微跌0.16%；全球硫酸短缺提供价格支撑，五一前国内终端去库持续，现货补库需求稳健，今现铜或上涨。
【铜期货市场】美联储加息预期升温，隔周伦铜高位回调整理，最新收盘报价13289美元/吨，收跌21美元，跌幅0.16%，成交量17226手减少4913手，持仓量277406手增加1004手；周五晚间沪铜(78500, -860.00, -1.08%)低开后宽幅震荡，尾盘承压弱稳整理收出一根小阴险，主力月2606合约最新收盘价报102780元/吨，跌30元，跌幅0.03%。
伦敦金属交易所（LME）4月24日伦铜最新库存量报392575公吨，较上个交易日减少3425公吨，跌幅0.86%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2606合约早盘高开，开盘价 102970 元/吨，涨160 元。
宏观层面：地缘僵局与美元虹吸效应
美伊第二轮谈判成“虚空对话”，伊朗方案遭特朗普粗暴回应，其还取消特使访问，和谈陷入“死循环”。伊美互不相让，霍尔木兹海峡石油运输梗阻，高盛推迟出口预期并上调油价目标，地缘博弈演变为持久消耗战。在此背景下，美元资产成为避险资金的唯一港湾，美元指数录得三周来首个周涨幅，强势美元不仅推高了非美货币持有者的金属购买成本，更直接压制了全球风险资产需求。与此同时，10年期美债收益率在短暂回调后迅速反弹，创下3月中旬以来最大单周涨幅，随着和谈希望破灭，收益率飙升对有色金属板块形成显著压制。
国内宏观：复苏确立，政策空间充裕
国内经济呈现强劲复苏态势，3月制造业与服务业PMI双双回升至荣枯线上方。货币方面，M2同比增长8.5%，M2-M1剪刀差收窄，社融与信贷维持高增，金融体系稳健。人民币汇率稳定为货币政策提供了充足的操作空间，未来降准降息预期依然存在，为大宗商品市场提供了良好的宏观流动性环境。
铜市基本面：成本激增与供应瓶颈
铜市正面临严峻的供给冲击。受中东局势影响，全球矿业供应链告急，柴油与硫酸等关键原料短缺，国内硫磺价格更是突破历史高位，中小矿商生产受阻。国内铜精矿现货加工费持续在负值低位震荡，矿端紧缺格局加剧。需求端呈现结构性分化：虽然“银四”旺季预期尚在，节前终端去库持续，但受购置税优惠退坡影响，一季度汽车及新能源车产量同比下滑，ICSG因此下调了全球铜消费增速预期。
库存与展望：多空交织，震荡偏强
当前库存端，尽管国产与进口货源有所补充，但在终端补库支撑下，社会库存仍延续去化趋势。技术面上，多头依托MA10日均线构筑支撑。
总结
综合来看，宏观层面美伊对峙与美联储加息预期压制了市场风险偏好，但基本面矿端供应极度紧张与成本飙升为铜价提供了坚实底部。预计短期内铜价将维持震荡走势，今日现铜或小幅上涨。
来源：长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838。
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