“十五五”规划重构中国铂族金属需求逻辑：从最大消费国到应用创新
发布时间：2026-06-24 09:37:07 浏览：7
“中国铂族金属市场正从‘量的增长’转向‘质的提升’，人工智能或将成为未来支撑铂族金属需求增长的核心动力之一。”近期，世界铂金投资协会（WPIC）中国区研究主管蒋继承在多场演讲中阐述了这一新观察。从5月中旬伦敦铂金周的牛津研讨会，到6月初上海举办的铂金季谈活动，他的这句话被反复提及，指向了一个外界鲜少关联思考的命题：中国“十五五”规划这盘大棋，究竟在如何重构被称为“工业维生素”的铂族金属的中国需求逻辑？
当国际业界仍停留在“中国买多少”的传统叙事时，蒋继承的研判敏锐地划出一条清晰的转型路径：全球铂族金属的需求引擎，正从“传统工业消耗”转向“人工智能+绿色科技驱动”。作为铂族金属产业专家，他将该产业拆解为汽车、回收、化工和人工智能四大板块，并将其整合为一幅全景式蓝图，向全球业界传递关键信息：中国正从铂族金属最大消费国，悄然转变为需求趋势的定义者。
汽车：中国下一阶段的机动车污染物排放标准催生阶段性利好，氢能值得长期押注
汽车尾气催化剂至今仍是铂族金属的第一大应用场景，但这一局面或许即将迎来转折——真正的增量并非来自排气管，而是藏在别处。
蒋继承认为，中国下一阶段的机动车污染物排放标准出台后，对铂族金属来说是一个阶段性利好。他表示，此前“单车型排放限值”的单一管控模式，有望转向“单车型限值+企业平均排放强度”的双重约束机制。车企的现实选择很明确：要么通过多卖电动车来摊薄企业平均排放强度，要么进一步提升内燃机尾气处理的清洁度——而后者，直接意味着尾气催化剂中铂、钯、铑的添加量需要往上提。
不过，中国下一阶段的机动车污染物排放标准对铂族金属的拉动，难以重现国六排放标准实施初期那种“史诗级”的强劲驱动，其需求增幅必然受到纯电动车渗透率的制约。对于这一未来利好的有限性，蒋继承给出的研判依据是“毕竟电动车不需要尾气催化剂”。事实上，在2025上海铂金周的演讲中，他就为业界拆解过这道“简单的算术题”。据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席会最新数据，2026年4月中国新能源汽车单月零售渗透率首次突破60%，达到61.4%，迎来历史性拐点——这一数据标志着新能源汽车已彻底从“政策驱动”的补充角色，转变为市场驱动的绝对主流。
至于被写入“十五五”规划的氢能，尽管政策支持已从“补贴购置”转向“奖励使用”（旨在推动燃料电池商用车真正投入运营），但当前中国绿氢的主流技术路线为碱性电解槽，绝大多数无需使用铂族金属催化剂——氢能固然是值得长期布局的赛道，但短期内要释放大量铂族金属需求显然并不现实。
回收：“城市矿山”产能充足，机遇与挑战并存
将视线从新车移到旧车，这是一座“城市矿山”的故事，其矿产藏量与原矿不遑多让。
蒋继承给出了一个值得关注的时间轴：中国开放式回收的铂族金属供应量，预计将在2031年至2035年期间逐步达到峰值。背后的逻辑很清晰：国六排放标准实施初期的铂族金属催化剂，大约10年后会随车辆报废集中回流，而中国2亿多辆的汽车保有量正是这座“城市矿山”的坚实底座。不过他也提示了行业的另一面：国内报废车拆解、熔炼精炼产能已足以覆盖需求，废料加工费、回收率及付款条件的竞争已趋于白热化，供应过剩甚至可能引发一轮行业重组。
值得警惕的是，即便到了回收量达到峰值的年份，开放式回收产出的铂、钯、铑也仅能满足国内部分需求；而铱、钌这两个虽小众却关键的品种，仍将长期依赖进口。蒋继承特别提到一个新变化：广州期货交易所上市的铂、钯期货合约，对回收企业而言不仅是交易工具，更是新的销售渠道，同时也是对冲价格波动的“保险栓”。
化工：产能扩张放缓，需求以存量补充为主
如果说汽车是铂族金属的第一大应用领域，化工领域则紧随其后成为第二大应用场景。不过蒋继承对化工领域的判断相当谨慎：“十五五”规划推动化工行业向高端化、绿色化、智能化转型，其核心在于通过技术优化实现降本增效。受产能扩张放缓影响，化工领域对铂族金属的需求虽有增长，但主要源于催化剂的损耗补充，增量有限。
蒋继承对这一判断进行了细致拆解：在PX（对二甲苯）领域，中国已是全球最大产销国，产能扩张进入平台期，未来增量有限；PTA（精对苯二甲酸）正处于新旧产能洗牌阶段，下游需求偏弱，落后产能加速出清；PDH（丙烷脱氢）产能占全国丙烯总产能的三分之一，供过于求导致开工率低迷，对铂族金属的需求基本仅为催化剂正常损耗的补充；硝酸行业成熟稳定，但受环保与“双碳”政策约束，新增产能增速极低；其他大宗化工品普遍存在同质化过剩问题，虽正向电子化学品、高端聚烯烃方向转型，但短期内难以带动铂族金属需求。唯一值得关注的是催化重整领域——随着炼化一体化向纵深推进，行业逻辑从成品油转向化学品，增量逐步向化工新材料倾斜。他还补充了一个假设：若原油供应长期紧张，煤制乙二醇等煤化工品种可能出现阶段性机会，但这终究是情景假设，并非基线预测。
人工智能：结构性、增量性的全新铂族金属需求
前三块拼图的表现差强人意，第四块拼图却令人振奋。在蒋继承看来，人工智能是整张蓝图中“增量逻辑”与“技术确定性”都站得住脚的板块——它将系统性改写铂族金属的中国叙事：过去是“我们消耗了多少催化剂”，现在则是“我们能打造多少算力基础设施”。
蒋继承反复强调：人工智能不仅是“十五五”规划的核心亮点，更是铂族金属需求增长最快的结构性增量，而且这并非停留在PPT上的概念，而是已经落地的真实需求。他具体列举了四条已付诸实践的路径：
一是晶体生长——AI算力的瓶颈不仅在于芯片，更在于芯片间的数据传输，光互连所需的多种晶体必须使用铱或铂坩埚作为容器，这类坩埚耐高温、耐腐蚀，且纯度要求极高，几乎无法被替代。
二是电子纱——低介电（Low DK）与低膨胀（Low CTE）电子纱是高端电路板的核心基材。其中，Low DK二代已实现量产，三代尚在研发阶段，产能扩张正大幅拉动铂和铑的需求；Low CTE虽然用量较小，但同样离不开铂族金属。
三是铂金硅胶——此前仅应用于医疗领域，如今已跨界拓展至新能源汽车密封件、人形机器人柔性部件等场景，国内硅胶行业对铂的需求持续攀升。
四是硬盘驱动器——40TB以上的超大容量硬盘需采用HAMR（热辅助磁记录）技术，中低容量硬盘则仍沿用ePMR技术，两条技术路线均需使用铂族金属，这意味着算力基础设施也在悄然吸纳铂族金属。
此外，蒋继承还分享了几个“当前用量虽小但方向已明确”的可追踪方向：具身智能领域采用铂纳米颗粒制作柔性触觉传感器，无人机在高温高振动场景中使用钌基芯片保障运行可靠性，脑机接口技术则应用铂-铱电极阵列——这些应用目前虽尚未形成较大规模的需求，但技术路径已清晰显现，值得长期关注。
中国市场：变成铂族金属应用创新策源地
将这四块拼图拼接起来，蒋继承的底层判断其实可以归结为一句话，却分量十足：“十五五”规划对中国铂族金属需求的影响，并非简单的总量增减，而是一次结构性的重塑。
加严的排放法规托住短期基本盘，回收业务逐步释放增量，化工领域稳住存量需求——这三者共同构成了“稳”的基础；而真正定义下一个十年的，则是人工智能赛道，是晶体坩埚、电子纱、铂金硅胶与HAMR所代表的“科技金属”新叙事。在全球铂族金属市场版图中，中国正从单纯“问价格、下订单”的最大消费国，转变为“定规格、拓应用、领趋势”的创新策源地。对产业链企业而言，读懂这套从“排气管到算力芯片”的赛道切换逻辑，或许比紧盯铂族金属一个月的价格波动重要得多。来源：期货日报
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