铁矿估值存修复可能
发布时间：2026-06-15 10:04:44 浏览：9
【盘面信息】铁矿石期货价格小幅反弹
【信息整理】Mysteel统计5月份全球高炉钢厂生铁产量11038万吨，环比上月增加355万吨，增幅3.3%，较去年同期下降0.7%；除中国大陆外，其他国家及地区样本产量3594万吨，环比上月增加87万吨，增幅2.5%，同比去年同期增加1.0%。（5月全球除中国大陆外高炉钢厂日均生铁产量115.92万吨，环比下降0.96万吨，降幅0.8%）
【南华观点】供应端，发运仍整体偏高。非主流矿发运仍处于高位，尽管价格连续下跌，但对发运边际并未发生显著抑制。澳洲运费有所回落，巴西运费仍维持在高位。
需求端，铁水产量维持在高位，从检修数据来看，预计铁水产量仍有小幅上行的空间。钢厂利润目前显著走缩，焦炭若七轮提涨，则目前钢厂利润将在盈亏附近徘徊。目前钢材需求季节性偏弱，库存超季节性累库。因此铁矿石目前价格的疲弱，一方面有焦煤的挤压，另一方面也有盘面提前交易减产的需求。因此后续需要关注钢厂减产的情况。
库存端，港口库存环比累库，与往年同期相比，目前库存超季节性累库。市场一度传有港口流动性的问题，从目前的现货流动性来看暂无落地的情况。
估值端，近期焦煤和铁矿石有明显的跷跷板效应，目前焦煤估值高位回落后，铁矿石价格有所回升，目前跷跷板效应有所减弱，有同涨同跌的情况出现。
总结，目前铁矿石基本面偏弱，后续需要关注低价格能否对发运产生抑制，以及钢厂可能的减产情况，短期估值偏低，有反弹的可能性。
（来源：南华期货）
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